对PUBG绝地求生后增长前景的担忧 NPS抛售价值超过1100亿韩元Krafton股票

韩国国家养老基金国民年金公团（NPS）抛售了其持有的《绝地求生：战场》（PUBG）开发商 Krafton 的股份，价值超过 1100 亿韩元（7287 万美元），显然是因为担心该游戏工作室过度依赖这款大逃杀游戏来提升销售额。

根据 4 月 1 日公布的监管文件，NPS 已于 2025 年 3 月 14 日至今年 1 月 15 日期间出售了 551,844 股 Krafton 股票。出售后，其持股比例从 7.1%降至 6.1%。

根据该期间平均收盘价319,811韩元计算，此次减持股份金额估计约为1637亿韩元。然而，考虑到交易可能集中在特定价格区间内，实际减持金额可能介于1175亿韩元至1976亿韩元之间，反映出该期间的最高价和最低价。

鉴于 Krafton 的股价自 2021 年上市以来一直呈下降趋势，市场估计，NPS 最近的出售可能造成了 200 亿韩元至 1000 亿韩元的损失。

尽管遭受损失，但美国养老基金协会 (NPS) 并未透露减持 Krafton 股份的原因，但此举被广泛解读为反映了对该公司未来增长动力的担忧。

卡夫顿去年创下3.33万亿韩元的年度销售额纪录，营业利润达到1.05万亿韩元。这是该公司连续第二年营业利润超过1万亿韩元。

Krafton 表示，其在 PC 领域的 PUBG 知识产权销售额比上年增长了 16%，推动了创纪录的年度收入，而随着新主题模式的推出，PUBG Mobile 也继续增长。

PUBG 于 2017 年推出，并在 2022 年转型为免费游戏模式后，持续产生稳定的收入。然而，随着该游戏即将迎来 10 周年，市场认为 Krafton 对 PUBG 销售的过度依赖会影响其未来的估值。

《绝地求生：大逃杀》的创造者携《序章》将目光投向了庞大的数字世界。

Krafton 的股价在 2021 年 11 月达到了 580,000 韩元的历史最高点，但此后回落到 200,000 韩元左右，这主要是因为缺乏后续作品来支持该公司在 PUBG: Battlegrounds 之后的中长期增长。

韩华投资证券分析师金素惠表示：“仅凭《绝地求生》这款游戏，公司估值所能获得的收益有限，而进一步增长的关键在于推出新游戏。”

“虽然 PUBG 的收入可能会保持稳定，但对该公司来说，证明其有能力超越当前的盈利模式并获得下一个知识产权也同样重要。”

据 Krafton 称，该公司目前有 26 个游戏项目正在开发中。其中，该公司计划在未来两年内推出 12 个项目，包括《深海迷航 2》和《Palworld Mobile》。